La reservas cayeron US$155 millones y perforaron los US$33.000 millones por primera vez en más de seis años

24/5/2023

Las reservas del Banco Central (BCRA) finalizaron cayeron US$155 este martes y cerraron en US$32.907 millones. Así, perforaron por primera vez los US$33.000 millones en más de seis años. Se trata del peor nivel de toda la gestión de Alberto Fernández, pero también del monto más bajo desde octubre de 2016.

En aquel momento, a diferencia de ahora, la tendencia era creciente, ya que el Gobierno había salido del cepo cambiario a fin de 2015 y las reservas estaban empezando a aumentar por los ingresos de capitales y las colocaciones de deuda.

A lo largo del Gobierno del Frente de Todos, las reservas tuvieron altibajos. Cayeron US$5462 millones en 2020; aumentaron apenas US$275 millones en 2021; crecieron US$4937 millones en 2022; y retroceden más de US$10.800 millones en lo que va de este año.

En 2022 el dólar soja jugó un papel fundamental para recomponer las compras de divisas por parte del BCRA. Este año, en cambio, el dólar agro hizo un aporte mucho más modesto y la autoridad monetaria tuvo dificultades para acumular reservas.

No obstante, en las últimas 13 ruedas logró comprar US$470 millones. Sin embargo, la demanda de los importadores, la intervención en el dólar Bolsa para controlar la brecha cambiaria y los pagos a organismos internacionales atentan contra la posibilidad de aumentar las reservas del BCRA. En el caso de este martes, explicaron fuentes de la entidad que comanda Miguel Pesce, los movimientos se explican por “cotización del resto de las monedas”.

Con el objetivo de moderar la salida de reservas, el Banco Central hizo varios ajustes al cepo cambiario este año. (Foto: Adobe Stock).

“Las reservas continúan cayendo, lo que se explica por un drenaje de dólares que se trasladó del canal comercial al financiero. En otras palabras, los pocos dólares adquiridos bajo el Dólar Agro está siendo consumidos en compras de títulos públicos, en pos de mantener la intervención en el mercado de dólares financieros”, afirmó un reporte de la consultora LCG.

Cuando a las reservas brutas se le descuentan los préstamos y otros rubros que son difíciles de convertir en efectivo, se obtiene el indicador de reservas netas. Son los dólares de rápida disponibilidad que el Gobierno puede usar para intervenir en los mercados cambiarios.

Si bien no es un dato público, las estimaciones privadas afirman que las reservas netas son negativas por entre US$1000 millones y US$1700 millones. Según un informe de Ecolatina, eso significa que el BCRA está interviniendo con dólares que pertenecen a depósitos del sector público o con parte de los préstamos que tiene disponibles.

Las fuentes de dólares a las que apuesta el Gobierno

La principal apuesta de Sergio Massa y su equipo para reforzar las reservas es conseguir un adelanto de fondos por parte del FMI para que lleguen en junio todos los dólares que iban a arribar al país en el segundo semestre.

Como publicó TN, por ahora las conversaciones son virtuales y el Gobierno sigue confiado en que va a lograr un resultado positivo. Esperan poder hacer el anuncio a mediados de junio.

El Embajador chino Zou Xiaoli y el presidente del Banco Central, Miguel Pesce, trabajan desde el año pasado en la puesta en marcha del servicio de clearing de yuanes en las operaciones de comercio bilateral. (Foto: Twitter/@ChinaEmbArg)

La otra vía de para reforzar reservas sería una ampliación del swap de monedas con China. El propio Massa viajará a Beijing la semana que viene. En esa misma línea, hace algunos días el Gobierno impulsó nuevamente el pago de importaciones en yuanes, una alternativa que crece aunque todavía no genera un ahorro sustancial de reservas. También se trabaja en un acuerdo para facilitar el comercio exterior con Brasil en reales y pesos.

Finalmente, el financiamiento del año se complementaría con desembolsos de organismos internacionales. Varios de ellos ya llegaron y otros están comprometidos para los próximos meses.

Fuente: TN